The Greek Debt Crisis - 5 Minute History Lesson

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No mundo das finanças, esquecemos rapidamente as tragédias do passado.

No entanto, há lições valiosas a aprender ao explorar as suas causas e efeitos.

Afinal, num mundo de regras, produtos e serviços em constante mudança, a história é a única constante.

Que nos pode guiar através da ambiguidade.

Então, vamos ter uma lição de história de 5 minutos sobre o Plain Bagel de hoje.

É 1999 e o governo grego está num aperto.

A União Europeia acabou de lançar uma nova moeda sofisticada, o Euro.

Que será partilhada pelos seus membros, mas, embora a Grécia faça parte da UE, foi deixada de fora do convite.

Apesar dos enormes problemas de evasão fiscal, o governo grego tem vindo a gastar para aumentar os benefícios sociais e os salários.

O que fez com que a sua dívida em relação ao PIB subisse bem acima dos 60% exigidos para adotar a moeda.

Então, agora têm de decidir entre cortar radicalmente os gastos ou perder a festa da Zona Euro.

A menos que...

Claro, haja uma terceira opção.

A Goldman Sachs, um banco de investimento americano, surge com uma ideia.

Uma forma de cumprir os critérios de adoção da moeda, mascarando a carga da dívida do governo através de swaps de moeda.

Envolve um pouco de mentira, mas desta forma o país pode evitar reformas radicais e colher os benefícios do Euro.

Uma situação vantajosa para todos!

Então, a Grécia tenta, usando um truque para adotar a moeda em 2001.

E, claro, o plano funciona.

A moeda traz consigo mais comércio, e como o Euro permite à Grécia aproveitar a força financeira dos seus parceiros da Zona Euro,

O governo obtém acesso a um melhor financiamento, o suficiente para até trazer os Jogos Olímpicos para casa em 2004.

Claro, a dívida em relação ao PIB continua a subir acima dos 110% e as coisas são um pouco precárias, mas, ei, a economia está a crescer.

Há muito dinheiro da UE a financiar o défice orçamental, e enquanto as coisas continuarem a rolar, tudo estará bem.

Ah...

Isso não é bom.

Parece que uma crise imobiliária nos EUA desencadeou uma recessão global.

E está a atingir a Grécia como um comboio.

O PIB está a cair à medida que o turismo e o transporte marítimo abrandam, com a Bolsa de Atenas a cair 65% em 2008.

Pior ainda, os custos de empréstimo estão a aumentar.

Oh...

E aquela moeda partilhada pela qual lutámos tanto?

Bem, está a impedir a Grécia de estabilizar através da política monetária.

E, caso as coisas não parecessem suficientemente más,

Surpresa!

Em 2009, é revelado que o governo tem andado a falsificar os livros.

E o seu défice orçamental não é de 6,7%, mas o dobro disso.

Ups.

Quero dizer, mais do que o dobro da estimativa original.

Os custos de empréstimo disparam, à medida que toda a credibilidade do país é esmagada como um prato no chão.

Opa.

A 27 de abril de 2010, com uma dívida em relação ao PIB de 127%, a classificação de crédito do país é reduzida para lixo.

Empurrando a Grécia para o incumprimento, à medida que começa a afogar-se na sua pilha de dívida pública.

Mas, olhem!

No horizonte.

É um pássaro?

É um avião?

Não!

É muito dinheiro.

A "Troika", um grupo que consiste em duas entidades da UE e o Fundo Monetário Internacional, veio resgatar a Grécia.

Numa tentativa de salvar a UE das ramificações de um incumprimento grego.

Aqui está o plano.

Emprestar à Grécia 110 mil milhões de euros para evitar o incumprimento.

Usar o dinheiro do resgate para pagar credores caros.

Fazer com que o governo se comprometa com impostos mais altos e gastos mais baixos para colocar o país de volta num excedente.

E esperar que esta recessão passe.

Então, a 2 de maio de 2010, a Troika lança uma bóia de salvação à Grécia e...

Droga.

O resgate não resolve o problema.

Na verdade, as medidas de austeridade exercem mais pressão sobre o PIB e levaram a dívida em relação ao PIB para 172% em 2011.

Com os credores a esgotar rapidamente os fundos de resgate.

Isto é mau!

E a Troika percebeu que eram necessárias medidas mais drásticas.

Então, eles elaboram um novo plano.

Dar à Grécia mais 130 mil milhões de euros.

Negociar com os credores para cortar o IOU do país em 53,5%, fazer com que o governo se comprometa com mais medidas de austeridade para colocar o país de volta num excedente.

E esperar que esta depressão passe.

Então, a 21 de fevereiro de 2012, a Troika prepara a maior reestruturação da dívida soberana da história.

Lança a segunda bóia de salvação à Grécia e...

Sucesso!

O programa agarra-se e, após dois anos de mais reformas fiscais,

Despedimentos e cortes salariais, o governo reporta um excedente estrutural.

Mas, esperem...

A Grécia está a começar a reagir.

Os termos do resgate da Troika, que estão a ajudar o governo a controlar a sua dívida, estão a causar agitação em casa.

Com os gregos a suportar o fardo de salários em queda, impostos em alta e desemprego acima de 25%.

Então, quando ocorrem eleições antecipadas em 2015, o povo quebra mais de 40 anos de governo bipartidário.

E elege um novo partido anti-austeridade para o cargo, em busca de mudança.

O novo primeiro-ministro promete aumentar os gastos e desafiar a Troika a renegociar os termos.

Aumentando as tensões entre o governo e a Troika até que a bóia de salvação do país se parte e...

Senhoras e senhores, o inferno irrompe.

Os credores fogem da Grécia mais uma vez e surge uma crise de liquidez.

Com o medo a apoderar-se do país em meio a preocupações com o Grexit, a saída da Grécia da UE.

As negociações com a Troika falham, pois até os seus membros entram em conflito.

E a 30 de junho de 2015, com o governo incapaz de garantir qualquer alívio adicional da dívida, a Grécia entra em incumprimento.

Perdendo um pagamento de dívida de 1,6 mil milhões de euros ao FMI, o primeiro país desenvolvido a fazê-lo.

A fundação da economia grega começa a ruir, à medida que o governo encerra a sua bolsa de valores e o sistema bancário.

Os gregos continuam a lutar contra o novo resgate proposto pela UE, mas, neste ponto, com o país no purgatório financeiro,

O Grexit a aproximar-se e sem mais alavancagem para negociação, a 16 de julho,

Um governo muito desesperado atira a toalha, agarrando-se à terceira bóia de salvação da UE.

E aceitando um resgate de 86 mil milhões de euros em agosto.

E assim, com a luta para aumentar os gastos a ter um fim dramático, o povo grego prepara-se mais uma vez para uma ronda de cortes, reformas e tempos difíceis pela frente.

No total, a economia encolheu 25% como resultado da crise.

E embora a Grécia tenha desde então terminado o seu programa de resgate, o país mantém até hoje uma dívida em relação ao PIB de 181%.

E o povo grego continua a sofrer, com um em cada três gregos em risco de viver na pobreza.

Isso mostra as terríveis consequências da má gestão fiscal.

E enquanto a Grécia continua o seu caminho para a recuperação, não nos esqueçamos do valioso e devastador estudo de caso que forneceu.

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