Why Every Country Is in Debt? And Who Do They Owe?

Olá!

Já alguma vez viu as notícias dizerem que o governo está a gastar milhares de milhões em algo ridículo?

Enquanto o país está a afogar-se em dívidas, as pessoas ficaram furiosas e em pânico.

Assim como as pessoas pedem empréstimos quando precisam de dinheiro, os governos pedem emprestado quando gastam mais do que ganham.

Mas sabia que quase todos os países do mundo têm dívidas?

Índia, Alemanha, Suíça, Qatar, o que quiser.

Mas em vez de pedir emprestado a um único banco, os países obtêm empréstimos de várias fontes, como outras nações, grandes instituições financeiras e até os seus próprios cidadãos.

Mesmo as grandes nações ricas não estão a salvo da dívida.

O Japão deve o dobro de toda a sua economia.

E os EUA? Uma dívida de 36 biliões de dólares e a contar. Parece loucura, certo?

A dívida nacional inclui apenas a dívida do governo federal ou central.

Assim, a dívida nacional dos EUA inclui apenas a dívida do governo federal dos EUA, mas não inclui a dívida local ou estadual, como a dívida da Califórnia ou do Texas.

Então, já alguma vez se perguntou porque é que os países estão endividados? Porque é que não imprimem dinheiro ilimitado? A dívida é assim tão má?

E se os países devem dinheiro, a quem é que o pedem emprestado? E pode um país estar livre de dívidas?

Sim, os estados ou províncias podem contrair dívidas próprias, o que é diferente da dívida do governo federal ou central.

Então, neste vídeo, vamos falar de tudo o que precisa de saber sobre dívidas. Vamos começar.

A dívida nacional também não inclui a dívida pessoal dos cidadãos americanos, como cartões de crédito, empréstimos estudantis ou hipotecas.

Secção um. O que é a Dívida Nacional?

Se mencionarmos a dívida de um país, chamamos-lhe dívida nacional.

Então, agora já percebeu o que é a dívida nacional.

A dívida nacional, também chamada dívida pública, dívida governamental ou dívida soberana, é o dinheiro total que um governo federal ou central deve.

A sua próxima pergunta é: porque é que os países pedem emprestado em primeiro lugar? Vamos abordar isso na próxima secção.

Secção dois. Porque é que os países pedem dinheiro emprestado?

Porque é que os governos precisam de pedir dinheiro emprestado quando podem simplesmente imprimir mais dinheiro?

Bem, quando o governo imprime dinheiro de forma irrefletida, pensa que tem dinheiro ilimitado e vai gastar de forma imprudente, inundando a economia com dinheiro.

Isto causará hiperinflação, fará os preços disparar e colapsará a economia.

Como resultado, os investidores e os países estrangeiros perderão a confiança e pensarão no dinheiro como algo tão inútil como papel higiénico.

Isto já aconteceu na Venezuela e no Zimbabué.

O empréstimo, no entanto, mantém-nos disciplinados, pois a dívida vem com juros. Isto força os governos a gerir o seu dinheiro de forma mais responsável, pois precisam de pagar a dívida.

Se quiser mais explicações, veja o meu outro vídeo, "Porque é que não podemos simplesmente imprimir mais dinheiro?" Link na descrição.

Agora, vamos ver porque é que os governos pedem emprestado em primeiro lugar.

A primeira razão é para cobrir défices orçamentais.

A principal receita de um governo provém dos impostos, mas por vezes não é suficiente para cobrir as despesas. Isto é chamado de défice orçamental.

Por exemplo, se o governo arrecada 3 biliões de dólares em impostos, mas precisa de 4 biliões de dólares para financiar a educação, a saúde e os serviços públicos, isso deixa uma lacuna de 1 bilião de dólares.

Então, quais são as opções? Cortar gastos?

Isso significa menos serviços, pior educação e saúde subfinanciada. As pessoas não ficarão felizes e provavelmente protestarão no dia seguinte.

Aumentar os impostos? Isso torna a vida mais difícil para todos, e pode levar a protestos ainda maiores.

Então, a solução mais fácil é pedir dinheiro emprestado para cobrir o défice.

E não falámos da corrupção governamental.

A segunda razão é investir no crescimento. Pedir emprestado nem sempre é mau.

Imagine que o seu país precisa de estradas, escolas e hospitais, mas o governo não tem dinheiro e recusa-se a pedir emprestado. Em vez de os construir agora, teriam de esperar anos para poupar.

Entretanto, as pessoas debatem-se com estradas em mau estado, falta de escolas e cuidados de saúde deficientes. Mas se o governo pedir emprestado, pode construir estas coisas agora, ajudando as pessoas mais cedo e melhorando a economia mais rapidamente.

Estes investimentos podem ajudar a fazer crescer a economia, o que, por sua vez, aumenta as receitas fiscais e, eventualmente, torna mais fácil pagar a dívida mais tarde.

A terceira razão é lidar com crises e emergências.

Por vezes, os governos não têm outra escolha senão pedir emprestado quando acontecem eventos inesperados como guerras, crises, desastres naturais ou pandemias, precisam de agir rapidamente.

Por exemplo, só em 2020, os EUA pediram emprestado 3,8 biliões de dólares, o que representa cerca de 18% do seu PIB, para o alívio da Covid-19, cheques de estímulo e ajuda às empresas.

Sem estes pacotes de ajuda da dívida, a situação económica poderia ter sido pior e muitas mais pessoas teriam perdido os seus empregos.

A quarta razão é pagar a dívida existente.

Não é o único a contrair empréstimos para pagar empréstimos antigos.

Os governos dominaram este truque melhor do que você.

Então, digamos que um país pediu dinheiro emprestado em 2010 com um prazo de reembolso em 2020. Mas quando 2020 chega, não consegue pagar.

Claro, contrair outro empréstimo em 2020 para pagar a dívida de 2010. E este ciclo continuará.

Enquanto o país gerir a sua dívida de forma responsável, não é necessariamente um problema. Mas se a dívida sair do controlo?

Bem, foi exatamente isso que aconteceu ao Sri Lanka, que entrou em incumprimento da sua dívida externa de 51 mil milhões de dólares em 2022, levando a protestos em massa e ao caos.

Quinto, para controlar as taxas de juro e a inflação.

Por vezes, os governos pedem dinheiro emprestado como ferramenta financeira, não apenas por falta de dinheiro.

Ao emitir obrigações, podem controlar a inflação, estabilizar a sua moeda e influenciar as taxas de juro.

Por exemplo, quando a inflação é demasiado alta, os governos podem emitir obrigações para retirar dinheiro da economia, reduzindo a inflação.

Por outro lado, quando a economia está demasiado lenta, os governos podem pedir mais dinheiro emprestado para injetar mais dinheiro na economia e estimular o crescimento.

Claro, não é assim tão simples, mas essa é a lógica mais simples.

Agora que sabemos porque é que os países pedem dinheiro emprestado, a próxima pergunta é: quem é que lhes está a emprestar todo este dinheiro? Vamos descobrir na próxima secção.

Secção três. Quem empresta dinheiro aos países?

Perceberá que os governos contraem frequentemente milhares de milhões, por vezes biliões de dólares em dívidas. E pode estar a perguntar-se, que banco tem biliões de dólares?

Bem, o governo não pede emprestado apenas a uma fonte. Pede emprestado a três fontes principais, que são os credores domésticos, os credores estrangeiros e o banco central. Vamos analisar.

Primeiro, dos credores domésticos.

Se não sabe, pode emprestar o seu dinheiro ao seu próprio país. Isto chama-se obrigações.

Então, quando compra obrigações e títulos do tesouro, está a emprestar o seu dinheiro ao governo, e o governo irá reembolsá-lo com juros.

Assim, os cidadãos locais, como os cidadãos americanos, podem comprar títulos do Tesouro dos EUA.

E não só as pessoas, os bancos comerciais locais dos EUA, como o Bank of America, também podem comprar obrigações dos EUA.

Alguns ETFs e fundos mútuos, e até algumas empresas, também compram obrigações como seus investimentos.

Não só os investidores privados, mas também as agências governamentais podem comprar obrigações. Isto é chamado de dívida intragovernamental.

Assim, as agências governamentais, como a Segurança Social nos EUA, podem usar o seu dinheiro extra para comprar obrigações governamentais, a fim de obter juros. Assim, podem obter mais fundos para fornecer mais benefícios.

De facto, em março de 2025, cerca de 7,3 biliões de dólares, ou 20% da dívida nacional dos EUA, é dívida intragovernamental.

Agora, o segundo é dos credores estrangeiros.

Não só dos locais, mesmo os estrangeiros e os bancos comerciais podem comprar obrigações, tal como os locais.

Por exemplo, cidadãos alemães ou bancos comerciais alemães também podem comprar títulos do Tesouro dos EUA.

Os governos estrangeiros também compram obrigações de outros países, mas geralmente de economias estáveis, principalmente como ferramentas de investimento para obter lucros de juros.

Como o Japão e a China, sendo os maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA, cada um possuindo cerca de 700 mil milhões de dólares e 1 bilião de dólares.

Agora, e se a economia do país não for forte?

A maioria dos governos estrangeiros não comprará as suas obrigações porque não confiam totalmente que as economias mais fracas as possam pagar.

Se um país entrar em incumprimento das suas obrigações, os investidores perdem dinheiro, e não há forma fácil de o recuperar.

Em vez disso, preferem empréstimos diretos, onde podem exigir certas políticas e garantias caso as economias mais fracas não consigam pagar.

Quando os países precisam de financiamento a longo prazo para projetos de infraestruturas, pedem emprestado a organizações como o Banco Mundial ou o Banco Asiático de Desenvolvimento, o BAD, e outras.

Que fornecem empréstimos diretos para estradas, escolas, projetos de energia e outros desenvolvimentos.

Estes empréstimos têm taxas de juro mais baixas, mas vêm com condições rigorosas.

Agora, e se um país estiver em caos económico, falido, e ninguém mais lhe emprestar dinheiro?

Bem, recorrem ao FMI, ou Fundo Monetário Internacional, a última escolha.

Ao contrário dos bancos de desenvolvimento, o FMI não financia projetos, mas fornece empréstimos de emergência para evitar o colapso financeiro.

Os empréstimos do FMI vêm com juros mais baixos, mas com condições rigorosas, como exigir que o país aumente os impostos, corte os gastos e privatize empresas estatais.

O que pode levar a protestos e ao agravamento das condições económicas.

Grécia, Argentina e Indonésia pioraram depois de seguir as exigências do FMI.

Terceiro é do seu próprio banco central.

Os governos podem, em teoria, pedir emprestado aos seus próprios bancos centrais.

Isto é chamado de monetização da dívida ou financiamento monetário, onde o banco central imprime dinheiro novo e o usa para comprar obrigações governamentais. Mas como envolve obrigações, também vem com juros.

No entanto, a maioria dos países já não faz isto porque pode causar desvalorização da moeda e hiperinflação.

Em vez disso, os bancos centrais ainda podem comprar obrigações governamentais, mas fazem-no indiretamente, comprando-as a bancos comerciais que as compraram primeiro.

Isto é feito principalmente para controlar as taxas de juro e a inflação, não para realmente emprestar dinheiro ao governo, o que explico melhor no meu vídeo sobre inflação. Sim, link na descrição.

Agora que sabemos porque é que os países pedem dinheiro emprestado e quem lhes empresta, vamos para a próxima secção.

Secção quatro. A Dívida Nacional é Má?

Bem, não muito, porque a dívida pode ser boa ou má, dependendo de como é usada e se um país consegue geri-la adequadamente.

A dívida pode ser benéfica se usada e gerida com sabedoria.

Como mencionei, quando os governos pedem emprestado para construir infraestruturas e serviços públicos, o que pode impulsionar a economia.

Em tempos de crise, como a Covid-19, o empréstimo ajuda a estabilizar a economia e a apoiar as empresas.

Então, enquanto a dívida for gerível, é bom.

Mas demasiada dívida também é perigosa. Se um país continuar a pedir emprestado apenas para pagar dívidas antigas, cai numa armadilha da dívida.

Quando a dívida cresce demasiado, um país gasta mais em juros do que em serviços essenciais, como saúde e educação.

Se os investidores perdem a confiança, duvidam se o país pode pagar a sua dívida, o que baixa a sua classificação de crédito.

Sim, os países também têm classificações de crédito, tal como a sua pontuação de crédito no banco.

Uma má classificação torna o empréstimo mais difícil. Assim, os investidores deixam de emprestar ou exigem taxas de juro mais altas.

Levando a uma crise da dívida e possível incumprimento, o que significa que o país desiste de pagar a sua dívida, como o Sri Lanka em 2022.

O incumprimento de um país é diferente da falência de uma empresa.

Então, se quiser um vídeo completo sobre o que acontece quando um país vai à falência, diga-me nos comentários.

Agora, quanta dívida é demais? Não há um número exato.

Mas uma forma de a medir é o rácio dívida/PIB, comparando a dívida total de um país com o tamanho da sua economia ou PIB.

Então, por exemplo, digamos que um país tem um rácio dívida/PIB de 60%. Significa que se esse país tiver 100 mil milhões de dólares de PIB, então a sua dívida é de cerca de 60 mil milhões de dólares.

Muitos economistas consideram 60% ou menos um nível seguro, mas não é uma regra estrita.

Alguns países, como os Estados Unidos, têm um teto da dívida, que é uma lei que estabelece um limite para a dívida que o governo pode contrair.

Se a dívida atingir este limite, o governo não pode pedir mais emprestado, a fim de tornar os EUA mais responsáveis na gestão da sua dívida.

Mas isto é bastante inútil, porque os EUA simplesmente aumentam o teto de cada vez para evitar o incumprimento.

Agora que sabemos quando a dívida nacional é boa ou má.

Agora, a sua próxima pergunta pode ser: pode um país estar 100% livre de dívidas? Bem, vamos descobrir na próxima secção.

Secção cinco. Pode um país estar livre de dívidas?

Tecnicamente, sim.

Mas, na realidade, quase nenhum país está completamente livre de dívidas.

E para a maioria das economias, estar livre de dívidas nem sequer é uma boa ideia.

Então, existe algum país com dívida zero? A resposta é nenhuma.

Todos os países do mundo têm algum nível de dívida.

O exemplo mais próximo de estar livre de dívidas é Macau. Mas Macau não é um país. É uma Região Administrativa Especial da China, por isso não conta como uma nação soberana.

Macau pode dar-se ao luxo de estar livre de dívidas porque é minúsculo, com apenas cerca de 700.000 pessoas e uma área cerca de metade do tamanho de Manhattan. Além disso, Macau ganha milhares de milhões com os casinos, ainda mais do que os casinos de Las Vegas.

E claro, não podemos simplesmente transformar os EUA inteiros num gigante Las Vegas para pagar a dívida.

Mas mesmo que um país pudesse estar livre de dívidas, a maioria nem sequer tenta.

Como disse antes, se um país conseguir gerir a sua dívida corretamente, a dívida pode ser benéfica para o país.

Eliminar completamente a dívida significaria cortes massivos nos gastos ou enormes aumentos de impostos, o que poderia abrandar o crescimento económico e desencadear protestos em massa.

Nenhuma dívida governamental também significa nenhuma obrigação governamental, o que removeria uma opção de investimento segura e crítica.

A maioria dos fundos de pensões depende de obrigações governamentais como uma forma de baixo risco de fazer crescer o dinheiro para a reforma.

Sem obrigações, as pensões seriam forçadas a investir em ativos mais arriscados, tornando as reformas menos seguras e os mercados financeiros mais voláteis.

Em conclusão, a dívida é, na verdade, uma faca de dois gumes.

Usada com sabedoria, pode ajudar um país a crescer e a prosperar. Usada de forma imprudente, pode levar a um desastre económico.

Então, da próxima vez que ouvir alguém perguntar: "Porque é que o nosso país tem dívidas?", já sabe a resposta.

Não se trata de ter dívidas, trata-se de saber como geri-las.

E também, talvez ainda se esteja a perguntar porque é que alguns países lidam bem com dívidas elevadas, enquanto outros colapsam, e outras coisas sobre dívidas.

Talvez isso seja para outro vídeo, porque estamos sem tempo.

Se quiser que eu faça outros vídeos a explicar estes tópicos, por favor, goste e subscreva. Obrigado por assistir!