FSA Ratios Debt Management with captions 2

Agora, este conjunto de rácios ajudará os gestores a avaliar a sua gestão da dívida.

E, na verdade, eles estão a tentar analisar a capacidade da empresa para pagar todas as suas responsabilidades, tanto as atuais como as de longo prazo.

E, portanto, estes fornecerão uma medida de risco, porque ter muita dívida é arriscado.

porque as pessoas que detêm a dívida, essas outras empresas, esses bancos podem exigir que a pague.

Certo, então usaremos as demonstrações financeiras da Aggie Inc., o balanço e a demonstração de resultados.

Encontre-os nas suas notas de aula.

A primeira coisa que vamos analisar é o rácio de cobertura de juros.

e isto é apenas a capacidade de fazer os pagamentos periódicos de juros à medida que se vencem.

A fórmula é o rendimento antes de impostos mais a despesa de juros, dividido pela despesa de juros.

Então, adiciona-se a despesa de juros de volta porque, sabe, quando se calcula o rendimento, já se ganhou a despesa de juros uma vez.

Às vezes, isto é calculado como lucro líquido mais impostos sobre o rendimento, mas claro, isso é o mesmo que o rendimento antes de impostos.

E depois adicionam a despesa de juros de volta. Portanto, não deixe que isso o confunda, é realmente a mesma fórmula.

Certo, todos estes números vêm da demonstração de resultados, então vamos focar-nos na demonstração de resultados.

Vamos começar com o rendimento antes de impostos, os 10.000 dólares, e vamos adicionar os juros de volta, 2.000 dólares, e dividir por 2.000 dólares.

Então, tudo isto vem da demonstração de resultados.

O numerador é 10.000 mais 2.000, e dividimos por 2.000.

Então, obtemos seis.

Agora, isto diz aos gestores que os lucros da Aggie foram seis vezes o que tinha de pagar em juros sobre a sua dívida.

Portanto, quanto maior for este valor, maior a probabilidade de a empresa conseguir fazer esses pagamentos periódicos de juros.

Agora vamos analisar o rácio dívida/capital próprio.

Isto é apenas a proporção relativa de financiamento que é fornecida por credores como bancos e outras contas a pagar, em oposição aos acionistas.

Então, há realmente duas maneiras de financiar as suas operações: pode pedir dinheiro emprestado ou pode usar o investimento dos acionistas, seja emitindo ações ou retendo os lucros e usando isso para operar.

Então, isto é apenas a relação entre os dois, vai pegar no total das responsabilidades e dividir pelo total do capital próprio dos acionistas.

Tudo isto virá do balanço e, portanto, vamos apenas olhar para o saldo das responsabilidades do ano e para o saldo do capital próprio dos acionistas do ano.

E claro, estamos a olhar para 20X2.

Pode ver que tenho todas as responsabilidades destacadas a amarelo. Contas a pagar, salários a pagar, impostos a pagar e obrigações a pagar.

Portanto, isto inclui responsabilidades atuais e de longo prazo.

Essas responsabilidades somam 41.000 dólares.

O capital próprio inclui a conta de ações ordinárias, o capital adicional pago nessas ações ordinárias e os lucros retidos.

Assim, o capital próprio total dos acionistas no final do ano é de 52.000 dólares.

Então, podemos colocar isto na equação.

41.000 dólares de responsabilidades, 52.000 dólares de capitais próprios, e obtemos 0,79 para 1 ou 79%.

As responsabilidades eram 79% dos capitais próprios.

Então, esta empresa está a usar mais capital próprio do que dívida para financiar as suas operações.

Então, especificamente, novamente, as responsabilidades da Aggie Inc. são 79% dos seus capitais próprios.

Se isto tivesse sido um rácio de um para um, então estaria a usar quantidades iguais de dívida e capital próprio para financiar as suas operações.

Mas aqui, novamente, é menos dívida do que capital próprio.

Então, um rácio mais alto é mais ou menos arriscado?

E a resposta é que é mais arriscado porque está a usar mais dívida.

A dívida é definitivamente um negócio arriscado, porque o que pode acontecer é que tem de pagar essas responsabilidades.

Mas quando financia com capitais próprios, esses investidores não têm garantia de nada.

Mas quando financia com dívida e pede dinheiro emprestado ao banco, se não conseguir pagar ao banco, eles podem vir e apreender os seus ativos, e isso, claro, levaria à falência.

Portanto, quanto mais dívida estiver a usar, mais arriscado é.

Um cálculo muito semelhante é chamado de multiplicador de capital próprio.

e este, novamente, está a analisar que parte dos ativos da empresa é financiada por capital próprio.

Vai pegar nos ativos totais médios sobre o capital próprio médio dos acionistas.

Ok, então pode ver que os ativos são 93.000 e 86.000.

A média desses vai para o seu numerador.

No seu denominador, o capital próprio final dos acionistas no final de 20X2 é de 52.000 dólares, inclui as ações ordinárias, o capital adicional pago e os lucros retidos.

No início do ano ou no final de 20X1, esses somam 48.000 dólares.

Então, podemos colocar isso na nossa fórmula.

93.000 mais 86.000, a média disso seria 89.500 de ativos.

O capital próprio médio, 52.000 mais 48.000 dividido por 2. O capital próprio médio seria 50.000.

E isto dar-nos-ia 1,79.

Então, este também analisa que parte dos ativos é financiada por capitais próprios.

Este diz à gestão mais sobre a média ao longo do ano, enquanto o rácio dívida/capital próprio olha para o final do ano.

Agora, estou mais interessado em que compreenda o significado desse rácio dívida/capital próprio, mas não é difícil aprender a calcular o multiplicador de capital próprio.

Mas concentre a sua compreensão disto na dívida para capital próprio.

Certo, então os gestores têm de avaliar a sua capacidade de gerir a sua dívida, e estes rácios ajudam-nos a fazê-lo.

E querem ter a certeza de que estão a pedir dinheiro emprestado apenas se isso beneficiar os acionistas.

Então, pense nisto de duas perspetivas diferentes.

Os credores preferem que uma empresa tenha menos dívida e mais capital próprio, porque isso aumenta as chances de serem pagos de volta se a empresa falir.

Na liquidação, claro, as responsabilidades são pagas primeiro e depois os acionistas recebem dinheiro se sobrar algo.

Então, quando um credor está a avaliar se lhe vai emprestar dinheiro, ele vai olhar para quanto financiamento já está a fazer com dívida.

E se for demais, eles podem não lhe emprestar dinheiro.

Por outro lado, os acionistas gostam de muita dívida se a taxa de retorno da empresa sobre os seus ativos exceder a taxa de retorno que têm de pagar para pedir dinheiro emprestado, como nas suas obrigações ou hipotecas a pagar.

É assim que os gestores podem, pelo menos, avaliar de forma mais formal a sua capacidade de gerir a sua dívida.